《財富綠角》殖利率倒掛 係蝦米?

周刊王提供

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2019年3月22日,當天標普500指數下跌1.8%,因為美國公債出現「殖利率倒掛」,引發市場極度不安。

要了解殖利率倒掛前,先要明白殖利率是什麼?一般而言,資金出借愈久,會面臨愈大的利率變化與通膨侵蝕的風險,因此債券隨著到期年限愈長,殖利率會愈高,例如借錢出去三個月,可拿到2%的利率,出借十年則更高,利率可能有3%。

若出現長期債券的殖利率反而比短期債券要低,即是殖利率曲線反轉,也就是俗稱的殖利率倒掛,譬如3月22日那天,美國三個月期公債的殖利率是2.46%,十年期公債殖利率則是2.44%。

較低的長期債券殖利率,代表投資人預期未來會有較低的通膨或是較低的經濟成長率。而自1978年以來,美國公債的殖利率曲線反轉,似乎的確在一到兩年之後,就出現經濟衰退的狀況。

作者/綠角

財經作家,「綠角財經筆記」部落格格主。撰文分享投資心得與知識,贊同低成本指數化投資及以理性態度面對市場。

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