中美貿易戰續沸騰,危機也是轉機,區域貿易盛行概念股受注目

周刊王提供

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美國期中選舉結果出爐,眾議院由民主黨取得多數,參議院由共和黨佔優勢,符合國票證券先前兩黨各一的預期,推估此結果將令政策的通過愈趨廢時,也可能會促使川普總統在國際事務上更採取強硬的態度。航運產業雖首當其衝,但貿易爭議也帶動轉運風氣,進而使區域貿易盛行,全球最大的貨櫃船租賃公司---賽斯潘(Seaspan)的業績因此不俗,其發行的特別股還具備贖回的利多題材,建議投資人可多加研究,審慎挑選投資標的。

根據西伯里全球海洋貿易資料庫(Seabury Global Ocean Trade Database)數據顯示,美國於上半年對中國產品所施加的兩次關稅,貿易量在實施前都出現成長,其後則明顯滑落。8月跟9月所實施的160億美元跟2000億美元的關稅,亦皆先有塞貨現象,但因9月實施的10%關稅將在明年1月調至25%,加上還有潛在加碼2670億美元的風險,國票證券認為本季再次加緊出貨的可能性頗高。

提前拉貨推升BDI與SCFI等指數的表現,G20峰會若有實質進展,航運相關指數可望出現更強勢的彈升,否則全球貿易幾乎肯定將於2019年第一季開始明顯下滑,貨運跟散裝業者的運價空間也遭到壓縮。不過,賽斯潘(SSW)認為,即便關稅升到25%,對其影響有限,主要是因區域貿易盛行提升對中小型貨櫃船的需求,貨櫃船供給卻因新船訂單有限與環保新規上線而減少,產業結構變化將令貨櫃船租金收入維持高檔,其股價因此在季報與展望公布後出現強彈。

賽斯潘(SSW)發行多檔特別股,股利率多有8%左右的水準,國票證券認為這將抵銷聯準會升息的影響,且因經營環境轉佳,填息機率亦獲得提升,加以其董事長表示將積極提升信用評等,將有助特別股的股價表現。國票證券分析SSW-E 與SSW-D等兩檔特別股還具備被贖回機會,值得持續追蹤。