中美貿易下的台股震盪不安,投資尋找資金避風港類股

周刊王提供

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美國9月ADP就業數據、ISM非製造業指數大幅高於預期,經濟數據表現強勁,Fed主席樂觀看待美國經濟前景,表示通膨正朝目標2%靠近及利率在政策收緊的路徑上可能超越中性水平。市場解讀官方可能進一步升息,美10年期公債殖利率竄高並上升至2011年以來高點,資金面預期轉緊,國際股市隨之下挫。

中國上月外匯存底續降,十一長假後再次降準,對此後續仍不排除偏鬆貨幣政策基調恐加速資金外流,進而加大人民幣和美元的貶值壓力。國票投顧預期中國人民銀行還需仰賴外匯存底來緩和匯率波動,並推論在美國加息循環尚未結束前、中國外匯存底數據將持續面臨下修的壓力,人民幣恐難逃貶勢。

中美貿易戰層面擴大、美債殖利率飆高,諸多利空襲擊,台股呈現恐慌性多殺多,並一度見到萬點之下,雖目前外在變數雖多,但考量資金面仍充裕且時值美台選前空窗期間,加以台幣31的整數關卡已見買盤基於預期心理進場作價,從而降低熱錢撤離壓力,而10月份美台企業財報法說又將上路,預期台股跌深尚有反彈機會,但趨勢已轉為空方掌控,故操作宜採取遇壓調節為主,待盤勢趨穩後再逢低擇優進場的策略。

近期科技股受外資調節,股價頗為弱勢,但國票投顧認為跌深後買盤仍將優先進駐產業居龍頭地位,且技術領先的電子上游受惠華為新機推出和車用以及5G題材的類股。傳產方面,FED今年共將升息4碼,加上民民併題材利多,且殖利率保護下,預期金融股將成為資金避風港,銀行型金控將相對優於壽險型金控。

此外,近期油價續走揚後,將接續帶動的後節能題材概念,包括電動車與電動腳踏車均有望重獲市場青睞。在中美貿易戰氛圍下,將引流台商回台買地擴廠增產,有利資產股表現,另一方面,雖原物料股受外資轉賣而有修正,不過中國將擴大基礎建設投資,基建原物料供需可望延續至2019年,且有殖利率保護,相對仍是穩健標的。