油價走高+貿易戰 雙重打擊 將牽動國際經濟神經

周刊王提供

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6月底OPEC組織在減產18個月後首度承諾增產,沙烏地阿拉伯更計畫於7月將石油產量提升至每日1,080萬桶,OPEC此舉讓布蘭特原油在7月上旬出現近期難得的跌勢,從接近高點80美元附近,急挫至71美元。不過,OPEC此增產承諾,卻被美國總統川普打亂計畫,他近期要求各國於11月4日前將對伊朗石油進口量降至零,且不打算提供任何豁免或延期,希望海灣國家增產來保障石油供應無虞。

美國對伊朗的第一輪制裁即將開始,很可能會對國際油價造成更大的波動,市場也預期,伊朗的核計劃,在2015年因美國和其他5國同意取消經濟制裁而停擺,伊朗極有可能利用此次遭到美方制裁,作為重啟核計劃的藉口。

國票華頓投信認為OPEC增產會議上沒有具體表達增產的數量,在中東各國的增產數量不確定下,若增產的數量不能彌補伊朗出口量的缺口,可能提升油價因供給短缺而走高,使得近期油價向上V型反轉。除此之外,市場也須將目光集中在近期美元的升值潮,也就是新興市場的貨幣貶值潮,也會對原油的需求形成壓力。

因為國際原油採取美元計價,新興市場貨幣貶值,等同原油變得更加昂貴,近期新興市場的政府,也正面臨該補貼原油的消費者,或任由需求下滑的兩難,如此更會壓低各國對原油的需求。

從布蘭特原油期貨近期的價差表現來看,自從7月上旬油價急挫之後,連續超過半年以上呈現的逆價差(Backwardation),也逐步變成價平甚至是原物料市場常見的正價差(Contango)的情況,此舉也表示自從去年下旬OPEC決議減產以來,在原油期貨市場呈現的大多頭情況已不復見,雖短期不至於呈現大跌走勢,但這種價差的呈現,已表示對原油市場本抱著多頭期待的投資人開始修正想法。

儘管美國對歐盟釋出善意,但與中國的貿易戰仍舊強烈對峙中,這一波的國際貿易戰很可能會造成成貨幣戰開打,甚至於衝擊全球經濟,最終將會減少全球的原油需求,未來油價走勢將會有更多的不確定性