貿易戰開打,投資不安情緒升高,台股短線震盪加劇

周刊王提供

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川普繼日前對進口鋼鋁各自課徵25%與10%關稅後,緊著於美東時間22日中午宣布對中國301調查制裁方案,擬祭出懲罰性關稅,金額估計達500-600億美元,眼看中美貿易戰情勢升溫,令歐美股市再度出現大跌,VIX恐慌指數再度飆升,而避險買盤進駐,令日圓創下16個月新高。

美方301調查出爐後,並不代表所有出口大陸中間財都會受影響,還要看中間財哪些是屬美方制裁項目,且實際由大陸輸美,才是真正受影響部分,根據估計在中國生產終端產品銷往美國,以及在國內生產,提供零組件、半成品等中間財去中國製成產品的台商會受較大影響,由此預期對台灣的資通訊(ICT)、消費性電子產品的影響將較大。此外,中國官方也對川普貿易戰做出回應,將對美進口商品課徵15~25%關稅,由於川普對中正式祭出關稅前仍有60天諮商期,提供雙方迴旋的空間,因此實際上仍有商談空間,估計未來市場衝擊隨著事件演變衝擊將逐步降低。

考量國際間對資金緊縮的預期心理,及貿易戰問題將隨著談判而持續影響盤勢,預料後續上下震盪的幅度將因此更形擴大,國票投顧建議投資人可先汰弱換強手上持股,操作應以中長線具基本面成長個股及展望仍佳且現金殖利率偏高者拉回布局為優先。其中科技族群仍以具基本面、流通性且2018年營運成長動能強的二極體、銅箔基板、工業電腦、被動元件、DRAM、半導體股為投資依據。

傳產部分,國票投顧建議可提高生技比重,看好新藥與醫材陸續有取藥證與授權利多激勵,內資為主的生技族群有進一步表現機會。此外,環保議題是大趨勢,農曆年後開工效應,有機會帶動中國建材相關報價走揚,尤其是水泥與玻璃,只是中美貿易戰中原物料也是談判重點,短期恐壓抑鋼鐵股價,建議以水泥與玻璃為首選。另在通膨預期下,殖利率中長期走升趨勢不變,資本市場呈現反彈,讓壽險資本處分利得帶動1、2月獲利大增,至於後續在升息趨勢下,高殖利率的銀行型金控或將吸引市場資金進駐,亦可多加留意。