美股升息節奏將影響國際股市變化,擇股優於選市是安心策略

周刊王提供

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根據聯邦期貨基金隱含利率顯示,3月升息機率處於8成以上,反映市場認同度高,考量總體景氣溫和正面、且有財政政策帶來刺激納入考量,不過,後續通膨回升速率應屬緩步而非過於快速的情況下,預期今年將有3次升息機會,FOMC將於3月22日召開會議,將是觀察升息趨勢以及未來經濟預測和貨幣政策,值得投資人留意。另外,3月英國脫歐將啟動第二階段實質談判,中國兩會也於3月初登場,也都會牽動3月的國際股市變化。

美國將擴大發債,近期也有大量公債標售,公債供給量大增,後續川普稅改推行尚需財源,預料仍將增加美公債供給量。雖以當前狀況推測,美債連續走升後,短線上方空間相對降低,而殖利率暴升對市場造成劇烈波動,後續官員言論或因此而趨向鴿派,預料短期美債殖利率再大幅走升機率有限。

不過中線趨勢看升,也讓殖利率不易回落到去年或前年相對低的水位,由於代表無風險利率的公債殖利率上升後,投資人對股市的要求報酬率或現金殖利率也將隨之提高,恐進一步壓抑股市買盤,故近期仍宜持續關注貨幣政策風向與美債殖利率表現。

台股歷經大幅波動後,農曆年後台隨國際股市呈現反彈,電子及傳產金融等多方陣營反攻下,封閉多個空方缺口與均線反壓,當短線漲多後,或許讓短多追價趨於謹慎,國票投顧預期後續操作選股將大於選市,科技股仍將是市場資金匯集所在。

國票投顧認為,2月底世界行動通訊大會(MWC)展登場,對新科技應用與非蘋陣營供應鏈後續業績將有提振作用,包括半導體;網通、砷化鎵、工業電腦等利基型個股仍有表現機會。投資傳產配置,中長期趨勢確立,且短期中國農曆年後有補庫存需求,可望支撐原物料報價強勢,金融股受惠殖利率快速走升,資本市場呈現反彈,壽險資本利得與再投資利益豐,銀行利差也將好轉,亦可多加留意。