2018年國際股市雖有壓力,仍有利多支撐樂觀期待

周刊王提供

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時序進入2018年,新年度要有新的投資計畫,但溫故知新方能讓計畫有所本,尤其是2017年年末所發生的稅改與升息等兩件大事,更將是牽動2018年資本市場起伏的主要力量。

美國時間12月19日參議院以51票對48票通過共和黨版的減稅與就業法案(Tax Cuts and Jobs Act),儘管民主黨議員一致反對,共和黨內也有反對聲音,但該法案仍在眾議院以227對203票獲得通過。川普總統接著於12月22日正式將之簽署為法令,成為其任期首個重大立法勝利,也是近三十年來最大規模的稅改。

與稅改同樣重要的還有12月14日的FOMC會議,FED決議調升基準利率一碼,且同日釋出的官員預測升息路徑分布圖中顯示,2018年支持升息的次數仍以3 次最多,符合市場普遍預期。

展望2018年,在減稅的前提下,預估總額超過2.5兆美元的海外獲利將會匯回美國,不論實際規模大小,推測短線稅金的年增幅度將非常明顯,恐將影響上半年的財報表現,加上淡季效應皆將使上檔空間有限。不過,國票證券認為,以長線角度來看,現金回流將有效提升企業的併購銀彈與營運資金,緩步升息也有推波助瀾的效果,預估對美股將起到加分的效果。另外,部分企業已宣布加碼發放員工獎金,若有更多企業響應,加上個人稅減免的部分,或許將如美國政府預期將進一步增加消費意願,對整體經濟帶來加分效應。

另一方面,稅改終於過關,白官表示接下來焦點將是放在基礎建設,預估規模高達1兆美元的重建計畫即將於1月推出,相關類股可望有表現空間;就升息時點而言,市場普遍預估最快將落於3月,等到6月與12月則各自有升息一碼的可能性,國票證券表示,受益族群仍以金融類股為主,若按照市場預期時間表

升息,意味著經濟前景如官方期待的樂觀,在此前提下將維持強者恆強的情況,社群、網路廣告、電商、雲端、資料中心、大數據與人工智慧等產業的表現仍將以業界龍頭為主。